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国债期货本周大跌后市需看央行态度

发布时间:2019-10-12 22:17:01

国债期货本周大跌 后市需看央行态度

影响,本周国债期货急转直下,空头情绪得到充分释放。展望未来,市场人士普遍表示,应该关注央行表态以及未来即将公布的5月经济数据。

周一,5年期国债期货主力合约TF1509开盘98.005元,收盘97.785元,跌幅0.22%。10年期国债期货主力合约T1509开盘96.700元,收盘96.520元,跌幅0.20%。本周利率债供给大幅来袭,叠加到期量较少,净供给量达到1630亿元左右的巨量,二级市场有所隐忧,行情弱势下行。

周二,央行公开市场不进行任何操作,已连续十一次暂停公开市场操作。但受到国开债一级招标弱势影响,期债再度破位,午后行情再度下跌且跌幅扩大。5年期国债期货主力合约TF1509开盘97.765元,最低96.605元,收盘96.900元,跌幅0.89%;10年期国债期货主力合约T1509开盘96.505元,最低95.210元,收盘95.660元,跌幅0.88%。

周三,财政部5月27日招标的5年期国债中标利率3.1019%,低于此前3.14%的市场预测均值。但并没有有效提振期债,两品种行情弱势调整,略有分化。5年期国债期货主力合约T1509开盘96.930元,收盘96.835元,跌幅0.05%。10年期国债期货主力合约TF1509开盘95.670元,收盘95.800元,涨幅0.24%。

周四,央行正回购传闻一出,市场信心遭遇打击,期债破位下行。五年期国债期货主力合约跌0.6%,收盘报96.19元;10年期国债期货大跌0.8%,收报95元。

周四有传闻称,央行对部分银行进行了正回购操作,意图收回部分流动性。虽然对资金利率影响不大,但是央行此举对市场信心形成了沉重打击。再加上地方债发行继续以下限招标成功,挤出效应比较明显。

周五,期债跌势有所缓解。纵观全周,5年期国债主力合约TF1509大跌1.92%,收报96.115元,连续四周收出阴线。10年期主力合约T1509跌1.85%,收报94.92元。

对于后市,分析师普遍认为,仍需关注央行态度以及5月的经济数据。

“近期地方债问题仍主导了期债的走势。”混沌天成期货分析师季成翔表示。他认为,从基本面来看,并没有太大的变化,最主要的因素来自于地方债连续大规模的发行。地方债连续发行,并且保持中标利率在下限,给中长期国债带来非常大的配置压力,本身就有调整的需求,而央行迟迟不给市场注入更多流动性或者提振信心,也打击了中长期国债交投情绪,因此本周的下跌可以说是带着情绪因素的下跌。

新湖期货分析师李明玉也表示,目前期货的收益率一定程度低于了现券市场,这其实给今后的价格上行做铺垫。“目前期债已经具备了做多的动能,但是仍需关注各项指标。”季成翔分析认为,目前中长期国债已经逐步出现了投资价值,同时被地方债挤出的金融债也逐步出现了配置价值,虽然多头格局短期不太可能确立,但是目前调整也可能进入了尾声,后续还需视央行的态度和经济数据。

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